行業動態hyjj
推動中國金融市場高質量發展
助力加快建設金融強國
金融市場(chang)司
中央金(jin)(jin)融工作(zuo)會議(yi)強(qiang)調，要(yao)著力打造現(xian)代金(jin)(jin)融機構和(he)市(shi)場(chang)(chang)體(ti)系，疏通資金(jin)(jin)進入實體(ti)經濟的渠道。強(qiang)化市(shi)場(chang)(chang)規(gui)則，打造規(gui)則統一、監管協(xie)同的金(jin)(jin)融市(shi)場(chang)(chang)。近年來，中國(guo)人(ren)民銀(yin)行會同相關部門(men)，深刻把(ba)握金(jin)(jin)融工作(zuo)的政治性、人(ren)民性，堅定不移推(tui)動中國(guo)金(jin)(jin)融市(shi)場(chang)(chang)高質量(liang)發展，增(zeng)強(qiang)金(jin)(jin)融市(shi)場(chang)(chang)服務實體(ti)經濟能力，完善金(jin)(jin)融市(shi)場(chang)(chang)體(ti)制，防范化解風險，穩步擴大(da)制度型開放，為以中國(guo)式現(xian)代化全面推(tui)進中華民族偉大(da)復(fu)興提供有力支撐。
一、堅持把服務實體經濟作為根本宗旨，更好發揮金融市場功能
穩步擴大金融(rong)(rong)市場融(rong)(rong)資(zi)規模(mo)，優化融(rong)(rong)資(zi)結構(gou)。2023年(nian)9月末(mo)，我國債(zhai)(zhai)券余額(e)(e)(e)約154萬億元人民(min)幣，規模(mo)位居世界第(di)二(er)。其(qi)中，政府債(zhai)(zhai)券余額(e)(e)(e)66.2萬億元，年(nian)均(jun)增(zeng)速(su)15.8%，為實施(shi)積極財政政策、穩定經濟(ji)增(zeng)長提(ti)供有力支持；金融(rong)(rong)債(zhai)(zhai)券余額(e)(e)(e)37.2萬億元，是政策性銀行負債(zhai)(zhai)和金融(rong)(rong)機(ji)構(gou)外源性補(bu)充資(zi)本的(de)主(zhu)要來源；公(gong)司(si)信用類債(zhai)(zhai)券余額(e)(e)(e)32.4萬億元，年(nian)均(jun)增(zeng)速(su)12.7%，是僅次于信貸的(de)實體經濟(ji)融(rong)(rong)資(zi) 第(di)二(er)大渠道。2023年(nian)1-9月，債(zhai)(zhai)券凈融(rong)(rong)資(zi)占社會(hui)融(rong)(rong)資(zi)規模(mo)增(zeng)量(liang)的(de)25.9%，較2017年(nian)同期上升(sheng)3.8個百分點，帶動直接(jie)融(rong)(rong)資(zi)占社融(rong)(rong)比例提(ti)升(sheng)至28.2%。
優(you)(you)化(hua)資金供給(gei)結構，引導更多金融(rong)(rong)市場資源用(yong)(yong)于促進(jin)科(ke)技創新(xin)(xin)、先進(jin)制造、綠色發(fa)展和(he)中(zhong)小微企業。不斷豐富公司信用(yong)(yong)類債券(quan)(quan)(quan)譜系，推出綠色、雙創、鄉(xiang)村振興等多種公司信用(yong)(yong)類專項債券(quan)(quan)(quan)，創新(xin)(xin)民(min)(min)營(ying)(ying)企業債券(quan)(quan)(quan)融(rong)(rong)資支持工具，拓寬企業直接融(rong)(rong)資渠道，助力(li)加快培育(yu)經濟增長新(xin)(xin)動(dong)能新(xin)(xin)優(you)(you)勢。規范創新(xin)(xin)供應鏈票據、標準化(hua)票據等產品，促進(jin)產業鏈供應鏈穩定(ding)循環。推動(dong)債券(quan)(quan)(quan)市場基礎設(she)施減免(mian)民(min)(min)營(ying)(ying)企業債券(quan)(quan)(quan)相關(guan)費用(yong)(yong)5820萬(wan)元人(ren)民(min)(min)幣，有(you)效降低民(min)(min)營(ying)(ying)企業融(rong)(rong)資成(cheng)本。
盤(pan)活(huo)金融(rong)(rong)(rong)(rong)機構(gou)資(zi)(zi)(zi)源(yuan)，提(ti)(ti)升(sheng)金融(rong)(rong)(rong)(rong)機構(gou)支持實(shi)體經濟能(neng)力。支持政策性銀行設(she)立基礎設(she)施專項(xiang)(xiang)基金、參與“一帶(dai)一路”建設(she)、實(shi)施國家重(zhong)大(da)項(xiang)(xiang)目等(deng)(deng)，有效發揮(hui)政策性金融(rong)(rong)(rong)(rong)的逆周期調節作用。以永續債為突破口推動銀行多渠道(dao)補(bu)充資(zi)(zi)(zi)本，截至(zhi)2023年9月末，商業銀行各類資(zi)(zi)(zi)本補(bu)充債券余額6萬億元人(ren)民幣，提(ti)(ti)高商業銀行整體資(zi)(zi)(zi)本充足率約3個百分點，增強了商業銀行資(zi)(zi)(zi)本實(shi)力和信(xin)貸投(tou)放能(neng)力。推出小微、“三農”、綠(lv)色(se)、雙(shuang)創等(deng)(deng)專項(xiang)(xiang)金融(rong)(rong)(rong)(rong)債券，引導金融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)源(yuan)向普(pu)惠金融(rong)(rong)(rong)(rong)、綠(lv)色(se)發展(zhan)、科(ke)技創新等(deng)(deng)領域傾斜。
滿(man)足(zu)(zu)市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)和(he)廣大群眾對資產配置與(yu)風(feng)險(xian)(xian)管(guan)理的(de)金(jin)(jin)(jin)(jin)融需(xu)求(qiu)。加(jia)快優(you)化營商環境(jing)，加(jia)強投(tou)資者能力建(jian)設(she)和(he)適當性(xing)(xing)管(guan)理，完善承銷、經紀(ji)、做市(shi)(shi)(shi)等(deng)(deng)中介(jie)服務。推動金(jin)(jin)(jin)(jin)融機構柜臺(tai)債(zhai)(zhai)券穩步擴容(rong)，為企業、個人(ren)(ren)、中小機構投(tou)資者提(ti)(ti)供(gong)便利的(de)債(zhai)(zhai)券投(tou)資渠道，提(ti)(ti)升債(zhai)(zhai)券市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)普惠性(xing)(xing)。豐富銀行間市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)衍生產品(pin)(pin)種類，先后上線LPR利率互換、LPR利率期權(quan)等(deng)(deng)產品(pin)(pin)，不斷(duan)完善衍生品(pin)(pin)市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)交(jiao)易(yi)清(qing)算安(an)排。2022年銀行間市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)人(ren)(ren)民幣利率互換、標(biao)準債(zhai)(zhai)券遠期等(deng)(deng)衍生品(pin)(pin)成交(jiao)名義本金(jin)(jin)(jin)(jin)規模約21.3萬億元人(ren)(ren)民幣，較2017年增(zeng)長(chang)近五成。黃(huang)(huang)(huang)金(jin)(jin)(jin)(jin)市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)提(ti)(ti)供(gong)實物黃(huang)(huang)(huang)金(jin)(jin)(jin)(jin)交(jiao)易(yi)、交(jiao)割、清(qing)算、倉儲、托管(guan)等(deng)(deng)服務，創新(xin)黃(huang)(huang)(huang)金(jin)(jin)(jin)(jin)積存、黃(huang)(huang)(huang)金(jin)(jin)(jin)(jin)租借(jie)、黃(huang)(huang)(huang)金(jin)(jin)(jin)(jin)ETF等(deng)(deng)產品(pin)(pin)，滿(man)足(zu)(zu)產金(jin)(jin)(jin)(jin)用金(jin)(jin)(jin)(jin)企業生產及對沖風(feng)險(xian)(xian)的(de)需(xu)求(qiu)。
二、堅持把握防風險的底線思維，打造規則統一、監管協同的金融市場
強(qiang)(qiang)化市(shi)(shi)(shi)場規(gui)則(ze)(ze)，規(gui)范金(jin)融市(shi)(shi)(shi)場發行和(he)交(jiao)易行為。會(hui)同有關(guan)部門加強(qiang)(qiang)債(zhai)券(quan)(quan)市(shi)(shi)(shi)場發展(zhan)統(tong)籌規(gui)劃和(he)監管(guan)(guan)(guan)協(xie)同，按照分類趨同原則(ze)(ze)，實現公司信(xin)用(yong)類債(zhai)券(quan)(quan)信(xin)息披露、違約(yue)處置和(he)信(xin)用(yong)評級等基礎(chu)性制(zhi)度(du)規(gui)則(ze)(ze)統(tong)一，提升市(shi)(shi)(shi)場透明度(du)和(he)風險揭(jie)示能(neng)力。加強(qiang)(qiang)債(zhai)券(quan)(quan)市(shi)(shi)(shi)場二級交(jiao)易監管(guan)(guan)(guan)和(he)規(gui)范，提高市(shi)(shi)(shi)場流(liu)動(dong)性。加強(qiang)(qiang)貨(huo)幣市(shi)(shi)(shi)場制(zhi)度(du)建(jian)設，建(jian)立(li)(li)以流(liu)動(dong)性管(guan)(guan)(guan)理(li)能(neng)力為核心的管(guan)(guan)(guan)理(li)框(kuang)架(jia)，完善同業拆借、債(zhai)券(quan)(quan)回購、債(zhai)券(quan)(quan)借貸業務(wu)管(guan)(guan)(guan)理(li)規(gui)則(ze)(ze)。建(jian)立(li)(li)健全票據市(shi)(shi)(shi)場信(xin)用(yong)管(guan)(guan)(guan)理(li)框(kuang)架(jia)和(he)信(xin)息披露機制(zhi)，強(qiang)(qiang)化參與主(zhu)體(ti)行為規(gui)范。促(cu)進(jin)黃(huang)(huang)金(jin)市(shi)(shi)(shi)場業務(wu)規(gui)范發展(zhan)，完善黃(huang)(huang)金(jin)積存、黃(huang)(huang)金(jin)資管(guan)(guan)(guan)、黃(huang)(huang)金(jin)租借、互(hu)聯(lian)網(wang)黃(huang)(huang)金(jin)等業務(wu)管(guan)(guan)(guan)理(li)規(gui)定。
對違法(fa)(fa)違規行(xing)為“零(ling)容(rong)忍(ren)”，防范風險(xian)傳遞共(gong)振(zhen)。落(luo)實黨(dang)中央關(guan)于(yu)完善債券(quan)市場法(fa)(fa)制(zhi)的要求，會同相(xiang)關(guan)部門建立債券(quan)市場統一執法(fa)(fa)機(ji)制(zhi)。及時果斷處罰違規案件(jian)，同時加大自律處分力度(du)，切實保護投資者(zhe)合法(fa)(fa)權益(yi)，夯實債券(quan)市場信(xin)用基礎(chu)。強化票據市場風險(xian)防控(kong)，指(zhi)導中小銀行(xing)穩妥壓降過度(du)承兌(dui)業務規模，整治互聯(lian)網(wang)票據平臺企業票據交易業務。
在市場化(hua)法(fa)治化(hua)軌(gui)道上完善違(wei)約風(feng)(feng)險處置機制。會(hui)同相(xiang)關部門推(tui)動建立(li)司(si)法(fa)、行政、自律相(xiang)結合的債券(quan)違(wei)約處置框架。暢通債券(quan)違(wei)約司(si)法(fa)救濟渠道，構(gou)建包含(han)多種市場化(hua)違(wei)約處置方式的工(gong)具箱，促進(jin)信用風(feng)(feng)險有序(xu)出清，增強市場韌性和(he)風(feng)(feng)險防范化(hua)解能力。與相(xiang)關部門共同建立(li)中央和(he)地方層面國(guo)企債券(quan)違(wei)約監(jian)測預警工(gong)作機制，加大監(jian)管(guan)合力和(he)風(feng)(feng)險防控針對性。
健全(quan)(quan)金融(rong)基(ji)(ji)礎(chu)(chu)(chu)設(she)(she)施(shi)(shi)統籌監(jian)(jian)管(guan)制度框架，維護市(shi)場穩健運行(xing)(xing)。落實(shi)中央全(quan)(quan)面深化改革委(wei)員(yuan)會部(bu)署(shu)，統籌金融(rong)基(ji)(ji)礎(chu)(chu)(chu)設(she)(she)施(shi)(shi)監(jian)(jian)管(guan)與建設(she)(she)規劃。會同相關(guan)部(bu)門(men)積極推進債(zhai)券市(shi)場基(ji)(ji)礎(chu)(chu)(chu)設(she)(she)施(shi)(shi)互(hu)聯互(hu)通，促進市(shi)場要素自由流動(dong)。提升(sheng)銀(yin)行(xing)(xing)間市(shi)場金融(rong)基(ji)(ji)礎(chu)(chu)(chu)設(she)(she)施(shi)(shi)服務質效，保障金融(rong)基(ji)(ji)礎(chu)(chu)(chu)設(she)(she)施(shi)(shi)持續穩定運行(xing)(xing)，為有效應對(dui)外部(bu)風險(xian)沖擊提供堅實(shi)基(ji)(ji)礎(chu)(chu)(chu)。
三、堅持統籌開放和安全，著力推進金融市場高水平對外開放
吸引更多外資金(jin)融機(ji)構(gou)和(he)長(chang)期(qi)資本(ben)進入我國金(jin)融市(shi)場(chang)。2017年(nian)以(yi)來，債(zhai)券市(shi)場(chang)境外投資者范(fan)圍從境外央行(xing)(xing)類(lei)機(ji)構(gou)、人民幣境外清算行(xing)(xing)和(he)參加行(xing)(xing)，擴大(da)至(zhi)(zhi)境外持(chi)牌金(jin)融機(ji)構(gou)以(yi)及養(yang)老基金(jin)等中長(chang)期(qi)投資者。熊貓債(zhai)發(fa)(fa)行(xing)(xing)主體擴大(da)至(zhi)(zhi)外國政府類(lei)機(ji)構(gou)、國際開發(fa)(fa)機(ji)構(gou)、境外金(jin)融機(ji)構(gou)和(he)非金(jin)融企(qi)業，累計(ji)發(fa)(fa)行(xing)(xing)量(liang)約7500億元人民幣，較2017年(nian)末增長(chang)240%。黃(huang)金(jin)市(shi)場(chang)國際板國際會員(yuan)達(da)103家(jia)，累計(ji)交易規模24.6萬億元人民幣，是2017年(nian)末的(de)6.8倍(bei)。
聯通(tong)(tong)內地(di)(di)與香港(gang)金(jin)融市場，鞏固(gu)提(ti)升(sheng)香港(gang)國際金(jin)融中心(xin)地(di)(di)位。2017年7月(yue)，債券通(tong)(tong)“北向通(tong)(tong)”順利(li)開通(tong)(tong)，采取(qu)多(duo)級(ji)托(tuo)管(guan)等(deng)國際通(tong)(tong)行(xing)做法，通(tong)(tong)過兩地(di)(di)基(ji)礎設施(shi)系統連接，為(wei)境外機構實現(xian)通(tong)(tong)過香港(gang)“一點接入”內地(di)(di)債券市場提(ti)供便利(li)。同時，通(tong)(tong)過準入備(bei)案、集(ji)中交易、穿透(tou)式(shi)信(xin)息收集(ji)等(deng)一系列安排(pai)，有效加強監(jian)管(guan)和(he)風(feng)險防范。2021年9月(yue)，“南(nan)向通(tong)(tong)”也順利(li)落地(di)(di)。2023年5月(yue)，“互(hu)換通(tong)(tong)”上(shang)線，便利(li)境外投資者參與境內金(jin)融衍生品市場。
穩步擴大制(zhi)度(du)型開放，提升跨(kua)境(jing)(jing)(jing)(jing)投(tou)融資(zi)便利化水平。持續面向境(jing)(jing)(jing)(jing)外(wai)(wai)投(tou)資(zi)者(zhe)開展廣泛調(diao)研，積極響應市場(chang)合理訴求(qiu)，推動債(zhai)券(quan)市場(chang)發(fa)行交(jiao)易、登記結算、評級、稅收等各(ge)項規則(ze)制(zhi)度(du)與國(guo)際接(jie)軌，不斷(duan)提升境(jing)(jing)(jing)(jing)外(wai)(wai)投(tou)資(zi)者(zhe)投(tou)資(zi)便利性。會同相關(guan)部(bu)門建立統一(yi)的債(zhai)券(quan)市場(chang)開放框架，統籌推進銀行間和交(jiao)易所債(zhai)券(quan)市場(chang)統一(yi)對外(wai)(wai)開放，統一(yi)和完善境(jing)(jing)(jing)(jing)外(wai)(wai)機構投(tou)資(zi)我國(guo)債(zhai)券(quan)市場(chang)政策要(yao)求(qiu)，制(zhi)定各(ge)類(lei)境(jing)(jing)(jing)(jing)外(wai)(wai)主(zhu)體在(zai)境(jing)(jing)(jing)(jing)內發(fa)行熊貓(mao)債(zhai)規則(ze)。
金(jin)融市場(chang)國(guo)(guo)際影響(xiang)力(li)和競爭力(li)顯著提升。2019年以(yi)來，中(zhong)國(guo)(guo)債(zhai)券先后被納入彭博巴克萊(lai)、摩根大通、富時羅素(su)三大國(guo)(guo)際債(zhai)券指數，充分反映全球機構投資者對(dui)于中(zhong)國(guo)(guo)經濟(ji)長期健(jian)康(kang)發(fa)展、金(jin)融持續擴大開放(fang)以(yi)及持有人(ren)民幣資產的信心。
下一(yi)階段，中國(guo)人民銀行將(jiang)認(ren)真貫徹落實中央金(jin)融(rong)工作會(hui)議精神，加快建設中國(guo)特色現代金(jin)融(rong)市(shi)場體系(xi)，推動中國(guo)金(jin)融(rong)市(shi)場高(gao)質量發展，助力加快建設金(jin)融(rong)強國(guo)。
一(yi)是(shi)堅持以人民為中心(xin)的價(jia)值取向，持續疏通金融市場資(zi)金進入實體經(jing)濟的渠道，進一(yi)步優化融資(zi)結構和(he)資(zi)金供給結構，切實加強金融市場服務重(zhong)大(da)戰略、重(zhong)點(dian)領域和(he)薄弱環節功能。
二是(shi)以全面加強監管(guan)、防范(fan)化解風險為(wei)重點，進一步(bu)完善金(jin)融市(shi)場(chang)(chang)體(ti)制，加強金(jin)融市(shi)場(chang)(chang)法治(zhi)建(jian)設和基(ji)礎設施體(ti)系建(jian)設，合(he)理引(yin)導預期(qi)，牢牢守(shou)住不發生系統性金(jin)融風險的底線，為(wei)金(jin)融市(shi)場(chang)(chang)穩健運行(xing)保駕護航。
三是在確保國家金融和經濟安全的原(yuan)則下，穩步擴(kuo)大金融市(shi)場規(gui)則、規(gui)制、管理、標準等制度型開放，堅持“引進來”和“走出去(qu)”并(bing)重，不斷提升(sheng)跨境投(tou)融資(zi)便(bian)利(li)化水平(ping)，為金融市(shi)場高(gao)質量發展注入新(xin)動力、增添新(xin)活(huo)力。