行業動(dong)態hyjj
?資金使(shi)用效(xiao)率對(dui)暢通經(jing)濟(ji)金融循環意(yi)義重大。中央金融工(gong)作(zuo)會(hui)議提(ti)出(chu)，要(yao)盤活被(bei)低效(xiao)占(zhan)用的(de)(de)金融資源，提(ti)高(gao)(gao)資金使(shi)用效(xiao)率。這(zhe)為做好當前和(he)(he)今后一個時期(qi)貨(huo)幣信貸工(gong)作(zuo)、推(tui)動金融高(gao)(gao)質量(liang)(liang)發展(zhan)劃定(ding)了重點。我(wo)們要(yao)深入(ru)理(li)解(jie)盤活存量(liang)(liang)資金的(de)(de)內涵和(he)(he)作(zuo)用，科學看(kan)待信貸總量(liang)(liang)和(he)(he)信貸結(jie)構(gou)變化，推(tui)動貨(huo)幣信貸和(he)(he)社會(hui)融資規模實現(xian)質的(de)(de)有效(xiao)提(ti)升和(he)(he)量(liang)(liang)的(de)(de)合(he)理(li)增長。
?近年(nian)來(lai)(lai)，經(jing)濟(ji)結構轉型、金融回(hui)歸本源等給融資(zi)(zi)(zi)(zi)增(zeng)(zeng)長和融資(zi)(zi)(zi)(zi)結構帶來(lai)(lai)深(shen)刻變化。較之其他(ta)融資(zi)(zi)(zi)(zi)方式，我國貸(dai)(dai)款(kuan)增(zeng)(zeng)速一直穩定在兩位數以上的較高(gao)(gao)水平，保持(chi)(chi)了對實體(ti)經(jing)濟(ji)的支持(chi)(chi)力(li)度。同(tong)時也要看到，不僅增(zeng)(zeng)量(liang)信貸(dai)(dai)能(neng)支持(chi)(chi)實體(ti)經(jing)濟(ji)，盤活低效(xiao)存量(liang)貸(dai)(dai)款(kuan)也有助(zhu)于經(jing)濟(ji)增(zeng)(zeng)長。目前(qian)，我國人民(min)幣貸(dai)(dai)款(kuan)余額超(chao)過(guo)230萬億元(yuan)，每年(nian)新增(zeng)(zeng)20萬億元(yuan)左(zuo)右。資(zi)(zi)(zi)(zi)金存量(liang)遠大(da)于每年(nian)增(zeng)(zeng)量(liang)，并且存量(liang)貸(dai)(dai)款(kuan)形(xing)成的企業資(zi)(zi)(zi)(zi)產、派生(sheng)的貨(huo)幣資(zi)(zi)(zi)(zi)金，仍(reng)持(chi)(chi)續在經(jing)濟(ji)循環中(zhong)發揮作用(yong)。可以說(shuo)，盤活低效(xiao)占用(yong)的金融資(zi)(zi)(zi)(zi)源，提(ti)高(gao)(gao)資(zi)(zi)(zi)(zi)金的使(shi)用(yong)效(xiao)率，雖(sui)不會體(ti)現為(wei)貸(dai)(dai)款(kuan)增(zeng)(zeng)量(liang)，但同(tong)樣(yang)能(neng)為(wei)經(jing)濟(ji)高(gao)(gao)質量(liang)發展注入新動力(li)。
?改善信貸結構是盤活(huo)存量資金的(de)題中應有(you)之義，同時可反映(ying)后續信貸增長的(de)規律和新特點。
?一方面(mian)，要持(chi)續加強對重(zhong)大戰(zhan)略、重(zhong)點領域和(he)薄弱環(huan)節的優質(zhi)金(jin)(jin)(jin)融(rong)服務，優化資金(jin)(jin)(jin)供給結構(gou)。近年(nian)來，人民銀行(xing)注(zhu)重(zhong)發揮貨(huo)幣(bi)政策(ce)工具的總量(liang)和(he)結構(gou)雙重(zhong)功能，激勵引(yin)導金(jin)(jin)(jin)融(rong)機構(gou)把更多金(jin)(jin)(jin)融(rong)資源投向科技創新(xin)、制造(zao)業(ye)、綠(lv)(lv)色發展、普惠小微等重(zhong)點領域。今(jin)年(nian)9月(yue)末(mo)，專(zhuan)精特新(xin)企業(ye)貸款(kuan)余額(e)同比增長(chang)(chang)18.6%，制造(zao)業(ye)中(zhong)長(chang)(chang)期貸款(kuan)余額(e)同比增長(chang)(chang)38.2%，綠(lv)(lv)色貸款(kuan)余額(e)同比增長(chang)(chang)36.8%，普惠小微貸款(kuan)余額(e)同比增長(chang)(chang)24.1%，均明顯快于(yu)全部貸款(kuan)增速。
?另(ling)一(yi)方面，應認識到(dao)，在經濟(ji)結構轉型升級(ji)過(guo)程中，不(bu)同成(cheng)分之(zhi)(zhi)間(jian)會有所更(geng)替，相關信貸(dai)(dai)(dai)需求(qiu)也將隨之(zhi)(zhi)改(gai)(gai)變和(he)調整。以我國房(fang)地(di)(di)產(chan)(chan)(chan)市(shi)場為例(li)，2018年(nian)之(zhi)(zhi)前，新(xin)增房(fang)地(di)(di)產(chan)(chan)(chan)貸(dai)(dai)(dai)款一(yi)度占(zhan)到(dao)全部(bu)貸(dai)(dai)(dai)款增量的四成(cheng)。隨著(zhu)住(zhu)房(fang)需求(qiu)中樞水平的深刻(ke)變化，房(fang)地(di)(di)產(chan)(chan)(chan)貸(dai)(dai)(dai)款需求(qiu)趨降，這一(yi)比重自然也隨之(zhi)(zhi)下降。近年(nian)來，科技創新(xin)、制(zhi)造(zao)業、綠色發展、普惠小微等重點領域貸(dai)(dai)(dai)款增量和(he)占(zhan)比都在明顯(xian)(xian)上(shang)升，而房(fang)地(di)(di)產(chan)(chan)(chan)、地(di)(di)方融資平臺等領域貸(dai)(dai)(dai)款有所放緩(huan)。合并計算后，信貸(dai)(dai)(dai)增長雖然趨緩(huan)，但服務實體經濟(ji)的質量和(he)效能明顯(xian)(xian)改(gai)(gai)善。
?在新發展(zhan)階段，分析金融(rong)總量指標要有更(geng)多(duo)元(yuan)視角(jiao)。短期一(yi)味強(qiang)求“同比(bi)多(duo)增(zeng)(zeng)”，不但不符合經濟發展(zhan)規律，反而可(ke)能造成“虛(xu)增(zeng)(zeng)”“空轉”，甚至透支中長(chang)期增(zeng)(zeng)長(chang)潛能。因此，既要更(geng)多(duo)看重點領域的合理融(rong)資(zi)需(xu)求是否得到充分滿(man)足，也要更(geng)多(duo)關注(zhu)涵蓋更(geng)全面的社會融(rong)資(zi)規模(mo)，或者拉(la)長(chang)時間觀察累計增(zeng)(zeng)量、余額增(zeng)(zeng)速等。
?信貸穩定(ding)增(zeng)長和(he)均衡投(tou)放更(geng)有利(li)于營(ying)造良(liang)好的貨幣金融環(huan)境。過去幾年，雖然每年貸款都同比多增(zeng)，但“大(da)月過大(da)、小月過小”波動更(geng)為突出，這很(hen)大(da)程度(du)上(shang)(shang)是信貸本身在(zai)提質降速過程中，信貸結構中“增(zeng)”的一面和(he)“減”的一面在(zai)時間(jian)上(shang)(shang)未必同步。
?當前，我國貨(huo)幣(bi)信貸(dai)存(cun)量(liang)已經很大，充分發(fa)揮閑置、低效存(cun)量(liang)資金(jin)的(de)作用(yong)，即使(shi)新(xin)增貸(dai)款、貨(huo)幣(bi)增速慢一些，也(ye)能(neng)夠有力支持實體經濟。應該認(ren)識到(dao)，盤活存(cun)量(liang)貸(dai)款、提升存(cun)量(liang)貸(dai)款使(shi)用(yong)效率、優化新(xin)增貸(dai)款投向，對支撐經濟增長同等重(zhong)要。